近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重(zhò1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业(y1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升è)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业(yè1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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